Влияние замороженных российских активов на Euroclear: вызовы, доходы и перспективы

Введение

В последнее время международный депозитарий Euroclear столкнулся с несколькими значимыми челленджами и изменениями, связанными с доходами от замороженных российских активов, которые были заблокированы в связи с санкциями, введенными странами Запада после начала конфликта между Россией и Украиной.

Доходы от замороженных активов

За девять месяцев 2024 года Euroclear заработал значительные суммы от инвестирования заблокированных российских активов. Процентные доходы от этих активов составили €6,9 млрд, что заметно превышает показатели предыдущих лет: в 2023 году это было €4,4 млрд, а в 2022 году — €821 млн.

Налоговые поступления и резервы

Доходы от российских активов облагаются корпоративным налогом, и в 2024 году Бельгия получила налоговых поступлений в размере €1,69 млрд. Кроме того, Euroclear создал резерв в €4 млрд в соответствии с европейским регулированием непредвиденных доходов (windfall-доходов).

Помощь Украине

Страны ЕС одобрили использование части прибыли от заблокированных активов российского Центробанка для оказания помощи Украине. В июле 2024 года был осуществлен первый платеж в размере €1,55 млрд в пользу Европейского фонда помощи Украине. В марте 2025 года ожидается второй транш в размере примерно €2 млрд.

Снижение доходов и будущие перспективы

Одним из значительных моментов является то, что доходы от замороженных российских активов начали снижаться из-за постепенного снижения процентных ставок в экономике. Euroclear отметила, что перспективы будущих процентных доходов, вероятно, продолжат снижаться, хотя это будет зависеть от будущих политических решений.

Расходы и риски

Деятельность по управлению замороженными активами также привела к дополнительным расходам для Euroclear. В 2024 году прямые расходы, связанные с санкциями и контрмерами со стороны России, составили €94 млн, а потери дохода от бизнеса — €27 млн.

Юридические и финансовые риски

Глава Euroclear Валери Урбэйн предостерегла о потенциальных юридических, финансовых и операционных рисках, связанных с использованием замороженных российских активов для помощи Украине. Она отметила, что это может привести к рискам для роли евро как резервной валюты и угрозам стабильности финансовых институтов Европы.

Общий баланс и замороженные активы

На конец 2024 года в Euroclear хранились замороженные российские активы на сумму €183 млрд, что составляет значительную часть от общего баланса в €212 млрд. Это подчеркивает масштабы заморозки активов российского Центробанка и других российских лиц, которые были введены странами Запада.

Работа по размораживанию

Глава Банка России Эльвира Набиуллина сообщила, что ведется работа по размораживанию золотовалютных резервов России на Западе, хотя детали этой работы не могут быть публично раскрыты из-за потенциальных негативных последствий.

В целом, хотя Euroclear получил значительные доходы от замороженных российских активов, компания столкнулась с рядом сложностей и рисков, связанных с управлением этими активами и их использованием для помощи Украине. Будущие перспективы доходов от этих активов остаются неопределенными и будут зависеть от политических решений и экономических тенденций.